爱马仕三季度增速创六年新低，CFO直言中国市场面临极度困难

奢侈品巨头爱马仕（Hermès）近日公布了最新季度财报，数据表现远低于市场预期。财报显示，公司2026年第三季度销售额约为41亿欧元，按固定汇率计算，增速仅为4.3%，这是自2020年初以来最慢的单季增长表现。受此影响，巴黎证券交易所开盘后股价一度暴跌超过9%，今年累计跌幅已接近四成。

此次业绩下滑的核心压力直接指向中国市场。爱马仕首席财务官埃里克·杜·阿尔古埃在电话会议中直言，中国作为集团最大的单一市场，目前正面临“非常困难”的局面。受宏观经济波动、房地产市场低迷以及金融市场承压等多重因素影响，高净值客户的消费行为变得愈发谨慎。具体数据显示，亚太地区（不含日本）当季增速几乎归零，大中华区整体表现持平，其中成衣配饰板块甚至出现了近十年来的首次负增长，管理层明确指出这一下滑完全源于中国市场的需求疲软。

尽管面临严峻挑战，爱马仕在皮具板块仍保持了约10.8%的增长，成为支撑业绩的主要动力。为了应对周期性波动，品牌方表示将继续看好长期发展，并计划在北京三里屯、成都太古里等核心商圈继续推进门店的翻新与扩张计划。同时，公司计划将皮具年产能提升约6%，以应对潜在的市场回暖。目前，二级市场上关于Birkin等经典款包袋溢价收窄的讨论也随之升温，反映出奢侈品消费市场正进入新的调整周期。